您的位置: 旅游网 > 明星

华泰证券三季度经济如期回落一些积极信号出现

发布时间:2019-08-15 16:47:21

华泰证券:三季度经济如期回落 一些积极信号出现 2014-10-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

一周宏观视角:三季度经济如期回落,一些积极信号出现上周公布了三季度GDP数据及工业、投资和消费数据,整体来看数据略超预期,特别是工业增速反弹的幅度明显超出市场预期,显示出经济增长总体仍偏弱但已有向好的倾向。周四公布的汇丰PMI初值小幅反弹,创三月新高,也佐证了这一积极信号。

正如我们之前所说,经济在年内最差的时刻已经过去。

从工业数据中我们得到了一些积极地信号,一些行业的增速出现好转而非得益于基数的改善,这些行业包括农副食品加工业、化学原材料及化学制品业、金属制品业、汽车制造业、计算机通信制造业等。这或意味着经济自身运行的动能正在回升。

投资增速续降在预期之内,对GDP的拉动也由二季度的3.6%降至3.1%。地产仍是最大拖累。基建仍保持在20%以上的增速水平,仍是投资的主动力。

消费9月同比增长11.6%,主要是CPI创年内新低所致,消费实际增速环比较上月提升0.2至10.8%。三季度最终消费对GDP的拉动为3.6%,较二季度减少0.4个百分点。

三驾马车中,进出口在三季度表现更为亮眼。9月进出口增速都大幅超出市场预期,三季度净出口对GDP的拉动为0.8,前值为-0.2。但由于净出口对经济的贡献比重见小,三季度GDP增速回落也在预期之中。

一周政策回顾:

上周政策方面最重要的无疑是四中全会落下帷幕。从公报中我们明显感觉到,一是中国的法制建设将会全面提速,二是党的领导进一步加强。我们认为,这种推进路径符合中国现实,进步的加强集权对自上而下的推动改革更为有利。

其他重要政策还有:10月20日国务院出台《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》;10月23日,李克强主持召开国务院常务会议,积极鼓励推广政府与社会资本合作的“PPP模式”。

一周数据扫描:

价格:食品价格继续环比回落。生产资料价格仍在走弱。钢材、煤炭价格都出现触底回升态势,水泥价格虽上周环比略降,但季节性的需求回暖使价格也在底部企稳。

流动性:公开市场继续零投放,银行间利率略有回升,但流动性整体仍然偏松。

汇率:上周人民币对美元汇率中间价略有贬值中间价与即期汇率的差距进一步扩大。

经济指标:商品房成交面积环比继续改善。6大电厂日均耗煤较9月有所改善。

正确治疗白癜风的方式有哪些
对于包皮过长的保养
甲状腺结节吃什么
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的